受益于新股市场发行正常化，以及新股上市后平均开板涨幅的回升。今年以来，打新基金收益呈回暖之势，部分打新基金近一个月涨幅达到6%，不少公募基金再次燃起打新热情。
对机构而言，打新股是一项必备的“技能”，相比A股市场的牛熊多变，打新近乎零风险的收益是提升产品净值的利器。一些偏债的混合型基金在做市场推广的时候，都会提到正在进行打新，打新成为最大的卖点。
然而，随着打新门槛大幅提高，新股上市首日的涨停板数量减少，股票底仓一旦波动过大，很有可能大幅蚕食打新收益。那么，打新基金是否一定万无一失？投资者在选择此类型基金产品时，又该注意些什么？杭州日报近日就此话题采访了体育外围平台APP副教授陈俊。
体育外围平台APP副教授陈俊
近一月涨幅达6%，打新基金强势回归？
记者观察：所谓打新基金，是指资金用于打新股的基金。2017年以来，IPO常态化带来新股供给增加，1月以来，每周约有12只新股发行上市，为机构打新提供了足够的选择。部分打新基金近一个月涨幅达到6%，打新基金再次成为低风险偏好资金的青睐对象。
吴强：据统计，从目前的六十多只打新基金来看，平均规模大概13亿元，整体规模为850亿元。如果按照12亿的规模计算，全部新股顶格获配，在2016年的打新贡献率为2.3%。其他时间投资国债企业债等债券，扣除仓位的影响外，全年大概有4.5%的收益。两者相加，全年累计收益可达6.8%。
徐常伟：“纯打新”基金规模不大，主要以“股票+打新”的混合型产品为主。其中，打新可为产品带来4%左右的年化收益率，其他则来自股票收益。而机构在操作这类基金时，会选择长期绩优的“白马股”，风险波动小，加上目前“白马股”涨势较好，我估计这类基金产品行情还是向好的。
陈俊：目前，市面上超过2000多家公募基金都参与到了新股网下申购。今年以来，随着新股发行常态化，新股发行的速度也有所提升，加上二级市场企稳回暖，积极参与新股申购的基金产品收益相应提升。我认为，若当前新股发行态势和二级市场结构性行情延续，这股打新势力还将持续。
门槛大幅提高，打新基金还能买吗？
记者观察：2017年打新环境的另一个变化是打新门槛大幅提高。2016年上半年，打新门槛还在1000万元到3000万元之间，下半年飙涨到5000万元。现在看来，市场上打新基金的门槛为6000万元。
徐常伟：目前的打新门槛对于机构来说是没影响的，反而可以挤掉一些参与打新的散户。打新门槛越高，对购买打新基金的投资者来说是利好消息，这意味着分享打新红利的竞争者越少。对于追求较为稳健收益的投资者来说，将它作为中长期投资的配置还是值得关注的。
吴强：打新基金主要投资于银行、消费类、公用事业等高分红的蓝筹股，这些板块符合其风险偏好。另外，除了配置股票仓位获取打新资格外，还会配置债券、国债逆回购等仓位，来增加相对安全的收益。
陈俊：对于普通中小投资者来说，打新股门槛虽低，但受资金量和市值所限，新股中签率也很低。通过机构参与到打新中更有可能分享到打新的红利，风险也相对更小。
收益呈两极分化出现 打新基金怎么挑？
记者观察：2015年底IPO新规的颁布，让打新基金的收益出现分化，因为新规要求打新账户必须保持股票底仓，基金必须被迫持有股票。因此，股票底仓一旦波动过大，很有可能大幅蚕食打新收益。
徐常伟：投资者需要注意的是，打新基金收益需要扣除基金公司的管理费，一般为本金的0.5%-1%。还有一些股票型基金转化而来的打新基金产品，其管理费较高，为1.5%。由于打新基金的收益率原本就不高，最好选择管理费低于1%的产品。
吴强：基金规模要适中，因为越大的规模，顶格申购获配的收益被稀缺的程度越大。选择基金规模大于1.2亿元，而小于2亿之间的，此等规模的打新基金可以最大化打新所得收益。
另外，在基金的资产配置占比上，股票仓位最好在15%以内，债券则高于80%。
陈俊：从目前看，打新的技术含量并不高，关键是底仓股票标的的选择，因此，选择打新基金之前，不妨结合自己的风险偏好，看看基金经理的底仓是怎么设置的，分析季报、年报中重仓股及行业配置。同时也可以关注基金的历史业绩表现和管理实力。
信息来源：杭州日报
